خسرت أسواق السلع جزءاً كبيراً من قيمتها خلال الأسبوع الماضي، حيث تراجع مؤشر بلومبرغ للسلع بنسبة 4.5%، مسجلاً أسوأ أداء أسبوعي منذ أبريل 2025. وجاءت موجة البيع بالتزامن مع تغير المشهد السياسي الأمريكي عقب فوز الديمقراطيين في انتخابات التجديد النصفي، وما صاحبه من إعادة تقييم لتوجهات السياسة المالية والتجارية والجيوسياسية للولايات المتحدة.
وأشار ساكسو بنك في تقريره عن السلع أن الخسائر لم تقتصر على السلع، إذ هبط مؤشر ناسداك 100 بنسبة 6% يوم الخميس، في أكبر تراجع يومي له منذ مارس 2020. وسط مخاوف من تباطؤ الإنفاق على البنية التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وانعكاس ذلك على الطلب العالمي.
أوضح البنك أن تحركات الذهب والفضة جاءت على النقيض، حيث سجلت أسعار الذهب ارتفاع بنسبة 5% والفضة 5.7% واستفادت من تراجع الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، فضلاً عن انخفاض النفط الذي ساهم في تهدئة مخاوف التضخم وتقليص توقعات تشديد السياسة النقدية. كما ساعدت عمليات تغطية مراكز البيع على تعافي الذهب بعد هبوطه دون 3970 دولاراً للأونصة، وهو ما عزز الرهانات على استمرار التراجع في البداية.
كما أكد ساكسو بنك أن المكاسب الأخيرة لا تعني بالضرورة انتهاء موجة التصحيح؛ فالذهب والفضة لا تزال تسجل خسائر منذ بداية العام، رغم ارتفاعها خلال الأسبوع. وبالتالي، فإن استمرار التعافي سيظل مرتبطاً بقدرة الدولار والعوائد على مواصلة التراجع، وبمدى استقرار أسواق الأسهم والنفط خلال الفترة المقبلة.
