كشف محضر اجتماع البنك الاحتياطي الفيدرالي الذي عقد في يوليو الماضي عن استمرار المخاوف بشأن التضخم، حيث يرى عدد من الأعضاء أن رفع الفائدة قد يصبح ضروريًا إذا لم يتراجع التضخم بشكل واضح، بينما صوت 3 أعضاء لصالح رفعها بمقدار 25 نقطة أساس خلال الاجتماع الماضي.
في الوقت نفسه، نجد أن التراجع الأخير في بيانات التضخم والوظائف منح البنك الاحتياطي الفيدرالي مساحة أكبر للانتظار وعدم التحرك سريعًا فيما يخص السياسة النقدية أو تغيير سعر الفائدة، خاصة مع بقاء الفائدة عند 3.50%–3.75%.
وأشار محضر الاجتماع إلى أن استمرار التصعيد في الحرب الإيرانية قد يزيد من الضغوط على توقعات التضخم خاصة مع ارتفاع أسعار النفط الخام، وهو الأمر الذي يخلق ضغوط تضخمية مستمرة.
هذا وقد تراجعت رهانات الأسواق على خفض أو رفع أسعار الفائدة خلال اجتماع الفيدرالي في سبتمبر القادم، وأصبح السيناريو الأرجح حاليًا هو تثبيت الفائدة.
وأظهر محضر الاجتماع أيضاً أن رئيس الفيدرالي كيفين وارش أشار إلى أن البنك سيعقد 6 اجتماعات سنويًا بدلًا من 8 بمعدل اجتماع كل شهرين تقريباً، وذلك لإتاحة وقت أطول لصدور البيانات الاقتصادية قبل اتخاذ القرارات.
وبالنسبة للذهب، كان تأثير المحضر محدودًا بعد التحركات القوية التي شهدها السوق خلال اليوم بسبب التغيرات في سوق السندات. لكن استمرار المخاوف من التضخم، خاصة مع ارتفاع أسعار النفط مجددًا، قد يعيد الضغط على توقعات الفائدة، وهو ما قد يرفع العوائد والدولار ويحد من مكاسب الذهب.
وتبقى حركة الذهب خلال الفترة المقبلة أكثر ارتباطًا بالبيانات الجديدة؛ فتراجع التضخم والعوائد سيكون داعمًا للمعدن، بينما عودة الضغوط التضخمية وارتفاع العوائد قد يمثلان عامل ضغط على الأسعار.